退市的原因

1、財務(wù)狀況不達(dá)標(biāo)

上市公司連續(xù)幾年（通常為三年）的凈利潤為負(fù)，即連續(xù)虧損，這可能導(dǎo)致其無法滿足證券交易所的財務(wù)要求。

凈資產(chǎn)為負(fù)，表明公司的資產(chǎn)不足以覆蓋其負(fù)債，這也是一個嚴(yán)重的財務(wù)問題，可能導(dǎo)致退市。

2、信息披露違規(guī)

如果上市公司未能按照證券交易所的規(guī)定及時、準(zhǔn)確、完整地披露其財務(wù)報告或其他重大信息，將違反信息披露的規(guī)定。

嚴(yán)重的財務(wù)造假或信息披露不實(shí)行為，將損害投資者的利益，并可能導(dǎo)致退市。

3、公司治理問題

公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重問題，如董事會、監(jiān)事會等關(guān)鍵機(jī)構(gòu)無法正常運(yùn)行，或者存在內(nèi)部人控制等問題，可能導(dǎo)致公司無法持續(xù)經(jīng)營。

上市公司未能遵守證券交易所的上市規(guī)則或相關(guān)法律法規(guī)，如違規(guī)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)幕交易等，將面臨退市風(fēng)險。

4、股價和交易量持續(xù)低迷

股票價格連續(xù)低于某一閾值（如面值或某一固定價格），并且持續(xù)一段時間，可能觸發(fā)退市機(jī)制。

股票交易量連續(xù)低于某一標(biāo)準(zhǔn)，表明市場對該公司股票的關(guān)注度極低，缺乏足夠的流動性，也可能導(dǎo)致退市。

5、違反法律法規(guī)

上市公司如果違反法律法規(guī)，如涉及重大違法違規(guī)行為、受到嚴(yán)厲處罰等，將嚴(yán)重影響公司的聲譽(yù)和信譽(yù)，并可能導(dǎo)致退市。

6、主動退市

上市公司可能因業(yè)務(wù)調(diào)整、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等原因主動申請退市。例如，公司可能決定私有化，通過回購股份或與其他公司合并等方式退出市場。

7、其他因素

如公司被其他公司收購或合并，導(dǎo)致其失去獨(dú)立上市地位。

公司面臨重大訴訟、仲裁或行政處罰等法律風(fēng)險，可能對其經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，從而引發(fā)退市風(fēng)險。

退市分為哪幾種

1、主動退市

主動退市是指上市公司出于整體發(fā)展戰(zhàn)略或者經(jīng)營決策方面的考慮，主動向交易所提出退市申請并退出交易所的行為。這包括私有化退市、規(guī)避上市成本退市、重組再生退市和被動淘汰退市等。主動退市是市場成熟的標(biāo)志之一，有助于退市制度凈化市場和提高資源配置效率。

2、強(qiáng)制退市

強(qiáng)制退市是指上市公司由于不滿足持續(xù)上市的條件（包括量化標(biāo)準(zhǔn)和非量化標(biāo)準(zhǔn)），而被相關(guān)監(jiān)管部門強(qiáng)制退出交易所的行為。強(qiáng)制退市通常是由于公司違反了證券法規(guī)而導(dǎo)致的，例如未能按時提交財務(wù)報告、披露虛假信息、財務(wù)狀況嚴(yán)重惡化等。

3、并購?fù)耸?/p>

并購?fù)耸惺侵敢患夜镜墓蓶|通過將其全部股份出售給另一家公司，從而使該公司從交易所退市的過程。這種退市方式通常發(fā)生在兩家公司合并時，其中一方選擇成為另一方的全資子公司，從而實(shí)現(xiàn)退市。

股票退市的流程

一、主動退市流程

1、充分披露方案：上市公司需要充分披露主動退市的方案，包括退市的原因、計(jì)劃、時間表等。

2、發(fā)布股東大會通知：就主動退市事項(xiàng)發(fā)布股東大會通知，供股東們討論和決策。

3、停牌：公司股票在股東大會股權(quán)登記日的下一交易日停牌。

4、股東大會決議：在股東大會上，股東們將就是否終止上市進(jìn)行投票。如果通過決議，公司將進(jìn)入退市程序。

5、向交易所申請：在股東大會決議后的規(guī)定時間內(nèi)，公司需要向交易所提出主動終止上市的申請。

6、交易所決定并公告：交易所在收到申請后，會進(jìn)行審議并作出決定。如果同意退市，交易所會發(fā)布公告，并規(guī)定退市日期。

7、摘牌退市：在交易所規(guī)定的退市日期，公司股票正式摘牌，退市完成。

二、強(qiáng)制退市流程

1、觸發(fā)退市條件：公司股票要退市，必須觸發(fā)相應(yīng)的退市條件，這些條件可能包括連續(xù)虧損、市值低于一定標(biāo)準(zhǔn)、重大信息披露違法等。

2、實(shí)施風(fēng)險警示：當(dāng)公司觸發(fā)退市條件后，交易所會在股票前標(biāo)識上*ST，警示投資者注意風(fēng)險。

3、退市審議：交易所會組織退市審議委員會對公司的退市申請進(jìn)行審議，審議公司是否符合退市條件。

4、退市決定的公告：退市審議委員會根據(jù)審議結(jié)果，向交易所提交退市決定，并在交易所網(wǎng)站上發(fā)布公告。公告通常包括退市日期、退市原因等信息。

5、退市整理期：退市整理期是指股票被宣布退市后，股東們在退市前僅有的交易機(jī)會。這個期限通常是15個交易日。在退市整理期，股票價格可能會出現(xiàn)大幅波動，需要注意風(fēng)險。

6、進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓：股票被摘牌后，會進(jìn)入三板系統(tǒng)或其他場外交易市場進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。雖然投資者可以買賣股票，但流通性會大大降低。